Жеке зейнетақы қорлары

ДСҰ және Қазақстан. Қазақстан ДСҰ-ға мүше болып кірді және зейнетақы активтерін басқару нарығын жеке компанияларға ашты. Басқаша айтқанда, заң шығарушы зейнетақы активтерін басқарудағы мемлекеттік монополияны кешіктірмей жоюы тиіс. Егер ескі жүйеге қайта оралатын болсақ, бұрынғы қателіктерді жою, сондай-ақ ДСҰ талаптарына сәйкес келу үшін бірқатар жетілдірулер енгізу қажет. Толығырақ қарастырайық.

БЖЗҚ қаражатын басқару. 2016 жылдың басында Қазақстан Ұлттық банкі БЖЗҚ қаражатының бір бөлігі жеке компаниялардың басқаруына беріледі деген болжам жасады. Мұндай болжам ДСҰ талаптарына қайшы келеді. Яғни, басқарушы компаниялар БЖЗҚ қаражатына емес, зейнетақы қорларына қол жеткізуі тиіс. Олар бәсекелестік ортада клиенттер үшін күресуі керек. Клиенттер өз жинақтарын кімге және қандай шарттармен сеніп тапсыруды өздері таңдайды.

Акционерлер мен басқарушы компаниялардың мүдделер қақтығысы. Өткен жылдардағы негізгі қателік — басқарушы компания иелері тарапынан болған мүдделер қақтығысы еді. Арзан қаржыландыруға қол жеткізу үшін қаржылық-өнеркәсіптік топ зейнетақы қоры бар басқарушы компанияны сатып алатын. Содан кейін қаржыландыруды қажет ететін үлестес еншілес компания корпоративтік облигациялар шығарып, оларды осы зейнетақы қоры сатып алатын. Басқарушы компания салымшы-клиенттердің емес, өз акционерлерінің мүддесі үшін әрекет етті. Сондықтан, заңнама басқарушы компанияларға зейнетақы ақшасына үлестес құрылымдардың бағалы қағаздарын сатып алуға тыйым салуы тиіс, сондай-ақ үлестестікті айналып өту тәсілі ретінде басқа басқарушы компаниямен корпоративтік облигацияларды сатып алу бойынша өзара кросс-своптар жасауға тыйым салуы керек. Сонымен қатар, заңнама классикалық банктерге зейнетақы активтері бар басқарушы компанияларға иелік етуге де тыйым салуы тиіс, өйткені бұл банктерде зейнетақы жинақтарын орналастыру немесе банктің капиталдануы мен пруденциалдық нормативтерін қолдау үшін осы банктердің бағалы қағаздарын сатып алу бойынша бірден мүдделер қақтығысы туындайды.

Мемлекет пен басқарушы компаниялардың мүдделер қақтығысы. Осыған ұқсас қателік мемлекеттің де мүдделер қақтығысында болды. Бұл мүдделер қақтығысы, бәлкім, бүкіл Қазақстан тарихындағы ең үлкен қателік шығар. Түсіндіріп көрейік. Барлығы зейнетақы қорларын табысы төмен қазақстандық қазынашылық қағаздарды, ұлттық компаниялар мен қазақстандық банктердің бағалы қағаздарын сатып алуға міндеттейтіндей етіп жасалды. Бұрын зейнетақы қорларында, қазір БЖЗҚ-да басқа таңдау жоқ. Тәжірибеде мемлекет Экспо, Пантеон сияқты әртүрлі үкіметтік бағдарламаларын және басқа да түсініксіз мақсаттарды қаржыландыру үшін зейнетақы қорларынан қарызға ақша алғаны белгілі болды. Мемлекет ұлттық компанияларды зейнетақы қорларындағы жинақтар есебінен өте төмен сыйақымен қаржыландырды. Нәтижесінде зейнетақы қорлары инфляцияны жабатын табыс таба алмады. Есесіне ұлттық компаниялар теңгемен жылдық 5%-дан аз мөлшерде қаржыландыру ала алды. Салыстыру үшін айтсақ, ШОБ кәсіпорындары банктерден теңгемен жылдық 18-20%-бен қаржыландыру алатын. Мұнай бағасының төмендеуімен жағдай өте айқын болды. Экономикадағы ШОБ секторы тарылып, мемлекеттің экономикадағы қатысуы кеңейді. Әрине, жұмыспен қамту және салық түсімдері ұлғайған жоқ. Дәлел ретінде көптеген облыстар мен қалаларда негізгі салық төлеушілер ретінде ШОБ-тың жоқтығын келтіруге болады. Сұрақ туындайды: неге зейнетақы қорлары мемлекетке түсініксіз мақсаттарға өте төмен пайызбен қаржыландыру беруі керек? Егер мемлекет қарыз алғысы келсе, ол нарықтық жағдайда және басқарушы компанияның шешімі бойынша қарыз алуы тиіс. Егер мемлекеттік шығындар халыққа түсініксіз болса, мемлекетке ақшаны қарызға берудің не қажеті бар? Мұндай мүдделер қақтығысын жою қажеттілігі қазірдің өзінде айдан анық.

Қорлардың инвестициялық мүмкіндіктері. Зейнетақы активтерін басқарушы компаниялар үшін инвестициялық мүмкіндіктер — бұл негізгі мәселе. Басқарушы компаниялар мемлекеттің емес, тек өз клиенттерінің мүддесі үшін әрекет ету мүмкіндігіне ие болуы тиіс. Бұл — жинақтарды шетел валютасында, инвестициялық рейтингі жоғары шетелдік қаржы институттарында сақтау, S&P500 тізіміндегі акцияларды сатып алу, жоғары сенімді тіркелген табысы бар құралдарды сатып алу мүмкіндігі. Әрине, басқарушы компанияға тәуекелді құралдарға аздап инвестиция салу мүмкіндігі де берілуі керек. Барлық мүмкіндіктердің мәні — түрлі тәуекелдерден қорғана отырып, пайда табуға мүмкіндік беру.

Зейнетақы жинақтарын ішінара алу. 2017 жылдың басында БЖЗҚ өкілдері тұтынушының өз мұқтаждарына, мысалы, ипотекаға зейнетақы жинақтарын ішінара алу мүмкіндігі туралы мәселені қарастырып жатқандарын хабарлады. Бұл сұраққа жауап беру үшін бір мысалды қарастырайық. Мысалы, 45 жастағы ер адамға қатерсіз ісікті алып тастау бойынша күрделі операция жасау қажет болды делік. Бұл — өмір мен өлім мәселесі. Оның операцияға өз қаражаты жоқ деп есептейік. Міндетті медициналық сақтандыру 2017 жылғы 1 қаңтардан бастап ынтымақтастық моделі бойынша ғана жұмыс істей бастады, бұл жүйе оған стационарлық емдеу және хирургиялық операция бойынша сақтандыру төлемін бере алмайды. Жалғыз нұсқа — оның зейнетақы жинақтары. Егер оның зейнетақы жинақтары болса, неге қымбат хирургиялық операция арқылы өз өмірін сақтап қалу үшін жинақтарының бір бөлігін алуға болмайды? Жауап айқын. Азаматтарда: (1) міндетті медициналық сақтандырумен қамтылмайтын өмірлік маңызды медициналық операцияларға өз зейнетақы жинақтарын ішінара алу; (2) міндетті медициналық сақтандыруға балама ретінде неғұрлым кең немесе әмбебап медициналық қамтамасыз етуді алу үшін инвестициялық табыстар есебінен медициналық ерікті сақтандыруды немесе медициналық қызмет көрсету пакеттерін сатып алу немесе қосымша сатып алу мүмкіндігі болуы тиіс. Бұл жыл сайынғы немесе жарты жылдық негізде болуы мүмкін. Мысалы, ай сайынғы жалақысы 200 000 теңге болатын қызметкер зейнетақы аударымдары мен жинақтары есебінен жылына 15 000 теңге көлемінде инвестициялық табыс алды. Қызметкер 15 000 теңгеге жарты жылға медициналық сақтандыруды қосымша сатып алуды ұйғарды. Зейнетақы қорлары біздің медицинамызды дамытуға көмектеседі, өйткені қаржыландыру неғұрлым бәсекеге қабілетті болар еді, бұл бәсекелестік есебінен медициналық қызметтердің сапасын арттыруға әкеледі. Қызметкер өзіне қолайлы медициналық сақтандыру компаниясын таңдайды немесе өз сақтандыру пакеті мен сервисі бар жеке клиникада абонементтік қызмет көрсетуді таңдайды. Ақша медициналық сақтандыру компаниялары мен клиникаларға тікелей зейнетақы қорынан түседі. Не болады? Бәсекелестік пайда болады, нарық медициналық қызметтер нарығындағы неғұрлым үнемді және тиімді ойыншыны таңдайды. Және керісінше, адамдар сақтандыру төлемі немесе сервисі үлкенірек қымбат медициналық сақтандыруды сатып алу үшін инвестициялық табысты ұлғайта алатын зейнетақы активтерін басқарушы компанияларды таңдайтын болады.