Статья: Частные Пенсионные Фонды

Частные Пенсионные Фонды

Альжан Стамкулов
Партнер, Юридическая Фирма Synergy Partners
 

ВТО и Казахстан. Казахстан вступил в ВТО и открыл свой рынок по управлению пенсионными активами частным компаниям. Иными словами, законодатель должен без замедления устранить государственную монополию на управление пенсионными активами.
Если возвращаться к старой системе, то необходимо внести ряд усовершенствований для устранения прежних ошибок, а также чтобы соответствовать требованиям ВТО. Рассмотрим более детально.
 

Управление средствами ЕНПФ. В начале 2016 года Нацбанк Казахстана сделал предположение, что часть средств ЕНПФ передадут в управление частным компаниям. Такое предположение противоречит требованиям ВТО. То есть управляющие компании должны иметь доступ к пенсионным фондам, а не средствам ЕНПФ. Они должны бороться в конкурентной среде за клиентов. Клиенты будут сами выбирать, кому доверить свои накопления и на каких условиях.

Конфликт интересов акционеров и управляющих компаний. Основными ошибками прошлых лет был конфликт интересов со стороны собственников управляющих компаний. Чтобы получить дешевое финансирование, финансовая промышленная группа покупала управляющую компанию с пенсионным фондом. Затем аффилированная дочерняя компания, которой требуется финансирование, выпускала корпоративные облигации, которые покупал этот пенсионный фонд. Управляющая компания действовала в интересах своих акционеров, а не клиентов-вкладчиков.
Поэтому, законодательство должно запрещать управляющим компаниям покупать на пенсионные деньги ценные бумаги аффилированных структур, а также запрещало управляющим компаниям совершать перекрестные свопы с другой управляющей компанией по покупке корпоративных облигаций, как способ обойти аффилированность.
Кроме того, законодательство также должно запрещать классическим банкам владеть управляющими компаниями с пенсионными активами, так как будет сразу конфликт интересов по размещению пенсионных накоплений в этих банках или покупки ценных бумаг этих банков для поддержания капитализации и пруденциальных нормативов банка.
 

Конфликт интересов государства и управляющих компаний. Аналогичной ошибкой был конфликт интересов у государства. Этот конфликт интересов является, возможно, самой крупной ошибкой за всю историю Казахстана. Поясним. Все было создано таким образом, чтобы обязать пенсионные фонды покупать низкодоходные казахстанские казначейские бумаги, ценные бумаги национальных компаний и казахстанских банков. Ранее у пенсионных фондов и сейчас у ЕНПФ нет иного выбора.
На практике оказалось, что государство занимало деньги у пенсионных фондов, чтобы финансировать свои различные правительственные программы, такие как Экспо, Пантеон и на иные неясные цели.
Государство финансировало национальные компании за счет накоплений из пенсионных фондов под очень низким вознаграждением. В результате пенсионные фонды не зарабатывали доходов для покрытия инфляции. Зато национальные компании могли получить финансирование менее 5% годовых в тенге. Для сравнения предприятия, предприятия МСБ могли получать финансирование в банках под 18-20% годовых в тенге.С падением цен на нефть ситуация стала очень ясной. Сектор МСБ в экономике сжимался, а государственное присутствие в экономике расширялось. Разумеется, занятость и налоговые поступления не увеличивались. В качестве доказательства можно привести то факт, что большинство областей и городов не имеют МСБ в качестве основных налогоплательщиков.
Возникает вопрос, почему пенсионные фонды должны предоставлять финансирование государству под очень низкие проценты на непонятные цели? Если государство хочет занимать, то оно должно занимать на рыночных условиях и по решению управляющей компании. Зачем занимать деньги государству, если государственные расходы не совсем понятны населению? Наверное, уже более чем очевидно, что необходимо устранить такой конфликт интересов.

Инвестиционные возможности фондов. Инвестиционные возможности для управляющих компаний пенсионными активами это основной вопрос. Управляющие компании должны иметь возможность действовать исключительно в интересах своих клиентов, а не государства. Это возможности хранить накопления в иностранной валюте, в иностранных финансовых институтах с высоким инвестиционным рейтингом, покупать акции из списка S&P500, покупать высоконадежные инструменты с фиксированным доходом. Конечно, управляющей компании должна быть предоставлена еще возможность незначительных инвестиций рискованные инструменты. Суть всех возможностей в том, чтобы можно было защититься от различных рисков, при этом получить прибыль.

Частичные снятия с пенсионных накоплений. В начале 2017 года представители ЕНПФ сообщили, что рассматривают вопрос о возможности частичного снятия с пенсионных накоплений потребителем на его целевые нужды, например ипотеку.
Чтобы ответить на этот вопрос, давайте рассмотрим один пример. К примеру, мужчине 45 лет необходимо сделать сложную операцию по удалению доброкачественной опухоли. Вопрос жизни и смерти. Допустим, у него нет своих средств на операцию. Обязательное медицинское страхование только начало работать с 1 января 2017 года по принципу солидарной модели, при этом эта система не может предоставить ему страхового покрытия по стационарному лечению и хирургической операции. Единственным вариантом остается его пенсионные накопления. Если у него есть пенсионные накопления, то почему нельзя снять часть накоплений, чтобы спасти свою жизнь за счет дорогостоящей хирургической операции?
Ответ очевиден. У граждан должна быть возможность (1) частичного снятия своих пенсионных накоплений на жизненно важные медицинские операции, которые не покрываются обязательным медицинским страхованием, (2) покупать или докупать медицинское добровольное страхование или пакеты медицинского обслуживания за счет инвестиционных доходов, чтобы получить более широкое или универсальное медицинское обеспечение как альтернативу обязательному медицинскому страхованию. Это может быть на ежегодной основе или на полугодовой основе.
Например, работник с ежемесячной зарплатной 200 000 тенге за год получил за счет пенсионных отчислений и накоплений инвестиционный доход за год в размере 15 000 тенге. Работник решил докупить медицинскую страховку за 15 000 тенге на полгода. Пенсионные фонды помогут развивать нашу медицину, так как фондирование было бы более конкурентным, что привело бы к повышению качества медицинских услуг за счет конкуренции. Работник сам выбирает подходящую ему медицинскую страховую компанию либо выбирает абонементное обслуживание в частной клинике со своим пакетом страхования и сервисом. Деньги поступают медицинским страховым компаниям и клиникам напрямую от пенсионного фонда. Что произойдет? Будет конкуренция, рынок будет выбирать более экономичного и эффективного игрока на рынке медицинских услуг. И, наоборот, люди будут выбирать те управляющие компании пенсионными активами, которые могут увеличить инвестиционный доход, чтобы купить более дорогую медицинскую страховку с большим покрытием или сервисом.

 

***